受惠于有效需求放大以及主要原料價格持續拉漲，國際鋼材市場在2010年11月份下旬一改此前長達數月低位震蕩格局，迎來久違的漲勢，部分國家或地區鋼價創下2009年以來的新高。2011年剛剛起步，國際經濟復蘇冷熱不均，全球特別是新興發展中國家通脹形勢依舊嚴峻，已經處于較高價位的鋼市又將如何運行?

　　國際鋼價創近兩年新高

　　受歐洲部分國家主權債務危機再起、中國打壓房地產以及全球大宗商品價格下挫等因素影響，國際鋼價自2010年5月份起持續下滑，并持續至11月上旬，部分鋼廠被迫減產。而在11月初，美國實行第二輪定量寬松貨幣政策，國際大宗商品價格再度上漲，廢鋼、鐵礦石及焦煤現貨及協議價格普遍走高，鋼廠相繼提價，國際鋼價也由此觸底回升。與此同時，主要經濟體如美國經濟復蘇呈加速跡象，用鋼行業如房地產、汽車恢復使得鋼材需求量放大，為鋼價上漲奠定了基礎。另外，國際鋼市行情好轉刺激買方采購積極性，補庫存需求隨即顯現，也對鋼價上漲起到支撐作用。受此影響，國際鋼材市場價格自2010年11月末以來持續拉漲，CRU價格指數達到199.4，較前一低點上漲15.2%，距離2009年以來最高水平(2010年5月份時的204.8)僅一步之遙。

　　經過近2個月持續拉漲，國際主要國家或地區鋼價達到2009年以來較高水平，其中美國、獨聯體等地區鋼價則已創下2009年以新高。截至發稿，美國中西部熱卷出廠價格達882美元/噸，較2010年11月末累計上漲265美元，同期印度市場熱卷上漲114美元至834美元/噸，獨聯體出口價格則達到715美元/噸(FOB，黑海)。

　　2011年伊始，全球經濟復蘇態勢繼續，但困難依舊，發達經濟體中的美國、德國相關數據顯示復蘇態勢尚可，英國等國家表現欠佳，新興經濟體則普遍面臨較為嚴峻的通脹形勢。與宏觀經濟走向息息相關的國際鋼材市場將如何運行?

　　區域經濟冷熱不均

　　美國、德國等國家發布經濟數據顯示全球經濟正在復蘇，但面臨復蘇步伐放緩以及區域發展不均等考驗。據國際貨幣基金組織(IMF)最新報告預計，2011年全球經濟增長預期從2010年10月份時的4.2%上調至4.4%，但仍略低于2010年預期，顯示整體經濟復蘇速度呈放緩趨勢。IMF同時指出，新興經濟體將繼續引領全球經濟復蘇，預計2011年增速將達到6.5%。相比之下，發達經濟體仍面臨債務危機等難題，普遍增長乏力，增速預計為2.5%?？傮w來看，雖然發達經濟體及新興經濟體均面臨難題，但可以肯定的是經濟將進一步復蘇，且印度、巴西及中國等新興發展中國家增速較快，必將帶動鋼鐵需求，而部分發展中國家自身鋼鐵行業發展受限，一定程度上需要依賴進口，顯然將帶動國際鋼材貿易。

　　全球通脹形勢較為嚴峻。為刺激經濟走出金融危機陰影，主要經濟體及國家在2009年以來持續推行寬松貨幣政策，如歐盟與IMF在2010年7月份推出了史無前例的7500億歐元救市方案，美國在2010年11月決定實行總額為6000億美元的第二輪定量寬松貨幣政策。寬松貨幣政策造成全球流動性過剩，以美元計價的大宗商品隨之大幅上漲，糧食、原油及原材料價格不斷攀升令通脹形勢加劇，其中新興及發展中國家輸入性通脹壓力和風險不斷積聚。為應對通脹，印度、中國等部分國家已經采取加息等措施，如印度央行于2011年1月25日再度加息25基點，也是2010年3月來第7次加息，中國在2010年第4季度先后兩次加息。盡管如此，當前全球特別是新興市場仍面臨通脹壓力及考驗，通脹環境及預期確實有助于包括鋼材在內的大宗商品價格上漲，但同時也將引發緊縮政策擔憂。對于國際鋼材市場來說，顯然是把雙刃劍。

　　多方因素支撐原燃料價格

　　本輪國際鋼價上漲與鐵礦石、廢鋼及煉焦煤三大原料價格走高密不可分。從目前態勢來看，前文所提及通脹環境及預期將繼續對原料價格形成支撐，再加上惡劣天氣以及部分國家資源保護也有助于后期原料市場運行。

　　2010年以來，澳大利亞、巴西等國惡劣天氣頻發，其中澳大利亞昆士蘭州焦煤供應量占全球海運市場的2/3，但受洪災影響，未來3個月內該地區煤炭生產不可能恢復滿負荷運營。煉焦煤供應必將因此大幅減少，澳大利亞聯邦銀行預計至少減少近1400萬噸?；诠獪p少預期，近期國際焦煤現貨價格持續上漲，市場對于2季度國際焦煤協議價格上漲預期也不斷增強，環比漲幅超過20%可能性較大，協議價將因此上漲至270美元/噸(FOB)甚至更高。